历次降息，历次降息对股市影响一览表
1.1990-1993年降息：美股道琼斯指数震荡盘升，中国大A第一轮牛市
在1990-1993年期间，美联储将利率从8%以上降至2-3%，这一降息周期对美股产生了显著影响。道琼斯指数在此期间震荡盘升，显示出积极的上涨趋势。与此中国A股市场也迎来了第一轮牛市，涨幅高达15倍。
2.1993-1995年加息：美股道琼斯指数盘升，中国大A第一轮熊市
随后，美联储在1993-1995年期间将利率从2-3%加至6%，这一加息周期导致美股道琼斯指数虽然继续盘升，但中国A股市场却迎来了第一轮熊市，股价出现下跌。
3.降息周期下的美股表现：资金流动性增加，上涨概率较高
在历次降息周期中，除了2001年美股泡沫破灭、911事件导致的恐慌和2007年经济危机的影响外，美股在降息周期内出现下跌的情况较少，上涨概率较高。资金流动性增加，市场情绪趋于乐观，有利于股市的上涨。
4.降息后A股和港股的表现：审视国内股市动态
在审视国内股市动态时，可以发现，降息后A股和港股的表现也各有不同。在政策利率相对稳定的情况下，无论是在正常利率环境还是零利率环境，美联储扩表和缩表的节奏变化对资产价格都有显著影响。
5.美联储量化宽松与资产价格：影响显著
历史上，美联储共推出过4轮量化宽松，其中1-3轮发生在2007.8-2015.11的降息周期中，第4轮发生在2019.6-2022.3的降息周期中。这些量化宽松政策对资产价格产生了显著影响。
6.长端利率的影响因素：经济增速、通胀率及避险情绪
长端利率在政策之外，还受到经济增速、通胀率以及避险情绪等因素的影响。这些因素的变化会直接或间接地影响到股市的表现。
7.美联储非常规政策工具：影响长短端利差
美联储的部分非常规政策工具（如扭转操作）也会在降息周期下影响大类资产规律改变长短端利差。
8.美股、原油在降息周期中的表现：对出口影响直接
美股进入降息周期，对出口的影响非常直接。例如，2019年7月降息后，欧美迅速进入补库存周期，中国的MI新增出口订单指数从47.2一路上升到年底的50.3，出口成为2019年下半年经济复苏的推动力之一。
9.黄金资产的表现：利率平台期金价震荡上涨
自1980年以来，美联储共经历了6轮完整货币政策周期。在最后一次加息至下一轮降息前的利率平台期，以及在降息周期内，黄金资产均有不错的表现。以伦敦现货黄金为例，在利率平台期，金价震荡上涨，平均涨幅5.65%。
通过以上分析，我们可以看出历次降息对股市的影响是多方面的，涉及国内外市场、不同资产类别以及宏观经济因素。投资者在关注股市动态时，应充分考虑这些因素，以便做出更为明智的投资决策。
