永续债作为一种特殊的金融工具，近年来在市场上备受关注。小编将深入探讨为什么会有人购买永续债，以及购买时需关注的问题。
究其原因，主要是受利率下行、资本补充需求等因素影响，银行纷纷选择赎回旧债，以优化融资成本。这种背景下，永续债作为一种融资工具，因其较低的利率和较长的期限，成为了银行和投资者的新选择。
大型银行与中小银行在“二永债”发行上的策略分化逐渐显现。大型银行因资本充足率较高，发行动力减弱，而股份行与城商行则产生较大的续发需求。
综合市场观点来看，2024年“二永债”迎来赎回高峰主要有几个方面的原因：一是商业银行永续债于2024年首次迎来主动赎回期，推动赎回量上升；二是2024年债市利率不断走低，部分银行赎回旧债发新债，从而降低融资成本。
相较于短债基金等短久期产品，中长期纯债型基金的波动和收益通常都会放大，但也有望长期增厚投资收益。二是“固收+”策略。随着全社会的利率中枢下移，在低利率环境下，稳定的资产一货难求。基于A股的“峰回路转”，作为股债配置艺术担当的“固收+”策略，正逐渐成为2025年的热门选择。
“六大行”资本充足率与一级资本充足率处于较高水平，预计财政部注资后发行“二永债”动力下降；股份行与城商行在利率下行背景下，仍有较大增发“二永债”需求。
与此仍有大量中小银行因资本充足率、盈利能力等指标不佳，尚不具备发行“二永债”的资质。
当然实操起来还有很多问题，要考虑汇率的风险，还涉及到交易平台的选择、债券标的也要考虑期限、评级等因素。
以债券基金的形式来参与美债或美元债的投资更加容易。比如：1.QDII基金，有些基金专门投资于国际债券市场，为投资者提供了多元化的投资选择。
强制性回购/第三方收购、差额补足属于典型名股实债；远期实缴、结构化、定期分红这三类要视情况而定，如果存在对优先级的保本保收益安排，则同样构成名股实债；业绩补偿及对赌条款属于正常的市场交易行为。
近四年募资额居三大航之首。从东航这次融资的具体安排来看，200亿元永续债出借期限为3+N年，即初始期限为3年，3年届满后永续债期限可顺延3年，年利率为2.95%，在永续债期限内，利率不进行跳升或调整。按照上述利率，3年期满后，中国东航需付利息约17.7亿元。中国东航表示，这将有助于优化其资本结构，提升盈利能力。
